群雄為了稱霸武林, 爭奪寶劍'萬劍之王'. 黑煞門三眼姥姥女兒蘇韻娘的隨身兵器吸血神鞭能夠克制劍王, 惹來群雄爭奪. 姥姥被金發(fā)公主所傷, 韻為母報仇殺死金發(fā). 金發(fā)的愛人許世雄欲取具有起死回生之效的人參王救金發(fā), 而欲治腿傷的白發(fā)魔女, 黑煞門弟子亦爭相搶奪人參王. 眾人追逐至石螢洞, 偶然發(fā)現(xiàn)寶劍, 并無意中釋放了囚禁洞內(nèi)多年的地下老人. 老人指寶劍重出江湖, 勢將遺禍無窮, 眾人省悟, 不再為爭奪寶劍而互相殘殺, 終平息了一場武林風波。