上海聲片公司出品模仿好萊塢的歌舞有聲巨片《國(guó)色天香》，攝制費(fèi)時(shí)三年半，劇情一面反映都市的聲色，一面則用諷刺筆調(diào)曲繪出人生的苦痛。大學(xué)生黃鈞（但二春飾）畢業(yè)后赴滬投親，卻不幸被竊，流落街頭。遇歌女寶珍（白虹飾）憐其潦倒，贈(zèng)以錢財(cái)。兩人因此相識(shí)，過(guò)從甚密。其后黃鈞又結(jié)識(shí)了富家女采英。采英介紹黃鈞入戲院就職。一日寶珍抵達(dá)戲院，見(jiàn)黃鈞與采英狀極親昵，不愿妨礙他人感情，遂辭職離去。黃鈞非常懊惱，也辭去工作，終日以酒澆愁。某日黃鈞醉臥街頭，口中仍叫著寶珍的名字，寶珍恰巧經(jīng)過(guò)，知其未忘情，乃扶其歸家。