素有夜明珠之稱的交際花蘇佩玉來到上海，仰慕者眾多，大學生莊少英就是其中的一個。一日少英與佩玉出席銀行家李邦杰之女玫麗的訂婚宴會，燈光忽滅，玫麗的珍珠項璉與佩玉的鉆石手鐲被盜。后手鐲在女客許鳳貞袋中找到，項璉卻已不見。鳳貞之男友毛白浪出而復返，引起眾人懷疑。次日實業(yè)家黃曉峰壽辰，佩玉用藥迷倒黃妻，將其鉆戒扔出窗外，隨即與少英離去。毛白浪趕來告訴眾人真相，原來佩玉實屬被逼，盜竊案主犯是佩玉監(jiān)護人胡三。少英急忙趕往碼頭尋找佩玉……