民國初年，正值軍閥割據(jù)時期，神偷金三返回家鄉(xiāng)時，看見民不聊生，曹大昌拼命毫搜刮人民財產(chǎn)，大家都非常憎恨他。神偷潛入曹家偵查，不意竟救了欲殺曹的刺客一命。原來刺客乃神偷小時玩伴三斤，曹殺害她一家，她要伺機報復。神偷為要煞曹威風，便宣布當晚子夜前會偷去他家的虎皮，曹于是找來神槍手林雄捉拿他，結果仍被神偷用調虎離山計將虎皮取去。未幾神偷又喬裝老人再混進曹的當鋪搗亂，再次令他在眾人面前丟臉。另方面由于林雄屢次失手，無法擒獲神偷，致遭曹輕視，由是他決心要與神偷比試高低。曹勾結鴉片煙商圖暴利，神偷知道后與三斤和一班村民合力在二人交易之地布局，令他們誤會對方不守信用，交易告吹，最后曹更墮崖而死。此時林雄到來找神偷比試武藝，結果敗陣。林決定改過自新，悄然而去，村民從此得以安居樂業(yè)。